印度紧急出手“救市”。

当地时间3月30日，印度卢比汇率一度大涨超1%，随后涨幅持续收窄，并刷新历史新低。消息面上，印度央行此前宣布的“救市”制度，将强迫印度银行平仓印度卢比的空头头寸。

受此影响，印度银行股周一全线大跌，印度国家证券交易所Nifty银行指数一度大跌超4%，印度SENSEX指数大跌超2%。印度银行警告称，若被迫平仓至少300亿美元的头寸，可能导致巨额损失。

由于中东战事持续扰乱全球能源供应，印度作为全球第三大原油进口国和第二大液化石油气消费国，正面临能源成本飙升的问题，外国投资者正从印度股市大规模撤资，预计3月净流出规模将创历史新高。

印度“救市”

3月30日，印度卢比汇率市场上演巨震，印度卢比兑美元汇率早盘一度大涨1.48%，随后持续走低，并翻绿，截至记者发稿，跌幅为0.06%，报1美元兑94.84印度卢比。

消息面上，印度央行紧急“救市”，采取强力政策措施应对印度卢比汇率持续大跌。

印度央行宣布自4月10日起实施银行外汇敞口新规，要求各银行在每个交易日结束时，将境内市场未平仓头寸上限控制在1亿美元。该措施强制银行缩减大规模头寸，限制其建立单向做空印度卢比的激进仓位。

自中东局势升级以来，印度卢比汇率持续大跌，持续创出历史新低，累计贬值跌幅接近4%，成为今年亚洲表现最差的货币。

彭博社此前报道称，据知情人士透露，印度银行正敦促印度央行重新考虑旨在稳固卢比的外汇交易新规，称这些措施将使他们面临巨大损失。他们指出，如此规模的平仓将引发账面巨额亏损，并敦促最新监管规定应仅适用于新建立的头寸。

知情人士称，此举背景是涉及此类头寸的未平仓赌注总额至少达300亿美元。

与此同时，中东紧张局势令全球资金加速撤离印度市场：股票市场已净流出约120亿美元，3月可纳入指数的债券更是出现创纪录的16亿美元资金流出。

受此影响，3月30日，印度股市开盘后，各大指数全线大跌，截至收盘，印度SENSEX30指数大跌2.22%，3月累计跌幅已超11%。

有分析认为，2026年3月大规模外资流出与中东战事密切相关。如果战事持续时间更长，对印度经济增长的负面影响将更加显著。

中东战事的冲击

作为全球第三大原油进口国和第二大液化石油气消费国，印度正面临能源成本飙升的问题。同时，由于霍尔木兹海峡关闭导致供应趋紧，市场还出现恐慌性囤货。

标普全球经济学家Hanna Luchnikava-Schorsch指出，印度是“最易受高油价冲击的国家之一”，该国近85%至90%的原油需求依赖进口，因此对油价上涨尤其脆弱。她补充称，油价持续高企可能令卢比持续承压。

Matthews Asia投资组合经理Peeyush Mittal表示，如果战后油价维持在每桶85至95美元区间，可能导致额外400亿至500亿美元资金流出，相当于印度GDP的1%以上。他预计，这将使印度经济增速从7.2%下降至6.5%。

分析人士认为，只要能源市场持续动荡，印度卢比仍持续承压，而这将进一步促使外资撤离印度。

野村证券股票研究主管Saion Mukherjee表示：“印度汇市股市表现与油价高度相关，而油价又取决于中东地缘政治。”

Oxford Economics分析师Daniel Grosvenor表示：“我们认为当前印度股市估值的下降仍不足以在短期内吸引外国投资者回归。”

野村证券的数据显示，在2026年2月的亚洲（除日本）基金配置中，减持印度的基金比例已升至68%，高于前一个月的63%。该机构在3月下旬发布的报告中将印度列为“最被低配的市场之一”。

印度财政部长Nirmala Sitharaman近日表示，政府已将国内汽油和柴油的特别消费税每升下调10卢比，以防止中东冲突扰乱全球能源供应导致零售价上涨。

他补充说，过去一个月国际原油价格一飞冲天，从约每桶70美元飙升至约122美元。政府决定承担能源价格上涨的成本，维持零售燃料价格稳定，并补充说这些减税措施将减轻石油公司面临的亏损。

印度石油和天然气部长Hardeep Singh Puri则表示，为弥补石油公司损失，政府税收收入将承受“巨大冲击”。

与此同时，能源进口支出上升以及来自中东的汇款放缓，预计将扩大印度的经常账户赤字和财政赤字。在全球避险情绪升温以及投资者对印度增长前景担忧加剧的背景下，资本外流可能进一步加速。

排版：汪云鹏

校对：冉燕青